中高端酒大涨价,泸州老窖净利

糖酒会网|2024-04-28 10:12:03

【年报】四川有两家酒企市值超过千亿元,一个是五粮液,另一个就是泸州老窖,它们都是地方国企,盈利能力均为前三。

4月26日晚间,泸州老窖(000568)发布了2023年报,全年实现营收302亿元,增长20.3%,也是自2021年以来公司连续三年收入增长超过20%。

财报显示,去年中高档(大于150元/瓶)产品完成收入268亿元,占比近九成,增长21%;其他酒类(小于150元/瓶)收入32.4亿元,增长23%。无论是高价还是低价酒,泸州老窖都卖得很好。

毛利率端看,中高端酒类毛利率增长1.22%至92.27%,其他酒类毛利率也增长3.31%至56.48%,整体毛利率88.41%,提高1.39%。

去年泸州老窖完成总销量约9.63万吨,对应酒类营收300.8亿元,折合每吨酒收入31.24万元。假设,每瓶酒容量500ml,则每瓶均价是624元。

2022年完成酒类销量8.62万吨,对应酒类收入约248亿元,吨均价为28.73万元,每瓶均价574元,相当于2023年提价50元/500ml。也就是说,泸州老窖去年每吨酒提价2.51万元或者8.7%。

拆分量价来看,泸州老窖中高档酒实现销量3.76万吨,同比增长1.24%,吨价71.27万元/吨,同比增长19.6%。泸州老窖对主要产品国窖1573和60版特曲均进行提价,这应该是该公司中高档产品吨价上涨的重要原因,也是销量只增长1.24%,但是收入增长两成以上的直接原因。

泸州老窖其他酒产品实现销量5.87万吨,同比增长19.64%,吨价为5.52万元/吨,同比增长 2.7%,基本稳定。中高档酒的均价是其他酒类价格大约14倍。整体看,两大类产品都做到了量价齐升,这为公司利润增长打下了基础。

泸州老窖2023年完成利润总额178亿元,比2022年139亿元增长28%;完成归母净利润132.5亿元,增长27.8%,自从2014年后连续9年保持在20%以上。

根据董事会通过的利润分配计划,泸州老窖计划每10股派息54元,累计派息约79.5亿元,分红率为60%,连续3年分红率超过60%。

泸州老窖是国内浓香型酒企代表,主要股东是泸州市国资委下属的老窖集团和兴泸投资,合计持股约50.8%,它们将得到派息金额超过40亿元。

作为一家国企,泸州老窖的高管薪酬多数在百万元以上。最高是董事长刘淼超过166万元,总经理林锋薪酬164万元,常务副总经理王洪波年薪约132万排第三;财务总监谢红的薪酬约130万元,监事会主席薪酬杨平约121万元,也靠前。

不过,高管们更大的财富还是来自股权。截至去年末,9名高管持股数量在6.28万股至28.8万股,持股最高也是董事长刘淼,再加上薪酬,其总身家超过5300万元。实际上,由于每股分红5.4元,刘淼还可以得到股息约155.5万元,超过基本薪酬了。连同刘淼,泸州老窖共计9名高管身家都超过千万元。

截至去年末,泸州老窖员工总数3770人,比2022年末增加约100人,人均创收802万元,人均创利351万元。该人效实际上大大超过贵州茅台的。

去年泸州老窖人均薪酬超过30万元,但比2022年减少2.6万元,在泸州,这个薪酬还是相当丰厚的。

至4月27日,泸州老窖总市值2744亿元,也是四川省市值第二的上市企业,对应132.5亿元归母净利润,市盈率大约20倍,其186.42元股价对应5.4元年度派息,股息率2.9%

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